Plug Power: il tour dell'impianto di idrogeno verde mostra segni di progresso, dolori crescenti

Manteniamo la nostra stima del valore equo di $ 11,50 per Plug Power PLUG dopo aver visitato il suo impianto di idrogeno verde in Georgia. Riteniamo che le azioni siano sottovalutate e consideriamo la società un investimento ad alto rischio e ad alto rendimento nell’economia dell’idrogeno verde.

L’impianto di idrogeno verde, primo nel suo genere, di Plug in Georgia rappresenta il primo passo nella costruzione di una rete di idrogeno verde. L’azienda ha incontrato difficoltà con i tempi di avvio dell’impianto, ma notiamo che il periodo di costruzione di 12 mesi è ancora molto più rapido rispetto alle norme del settore (36-48 mesi). Il successo della costruzione dei suoi impianti di idrogeno verde nei prossimi 18 mesi è fondamentale affinché l’azienda passi da perdite operative significative al raggiungimento della redditività. L’azienda prevede di iniziare a produrre idrogeno liquido (una pietra miliare) nello stabilimento nelle prossime settimane.

Vediamo motivi di ottimismo nei prossimi mesi, nonostante un anno difficile per Plug. Si prevede che il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti pubblicherà indicazioni sul credito d’imposta sulla produzione di idrogeno verde, probabilmente a settembre. Recenti resoconti dei media indicano una probabile gradualità delle condizioni per qualificarsi per il credito, che consideriamo positivo per Plug, se vero.

Il bilancio di Plug rimane al centro dell’attenzione poiché subisce picchi di perdite operative e ingenti investimenti di capitale associati alla sua rete di idrogeno verde. La società ha chiuso il secondo trimestre con circa 2 miliardi di dollari in contanti e investimenti dopo aver bruciato circa 1 miliardo di dollari in contanti nella prima metà dell'anno. Vediamo diverse opzioni di finanziamento a disposizione dell'azienda nei prossimi trimestri. Plug sta procedendo con varie opzioni di finanziamento, incluso un prestito da 1 miliardo di dollari del Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti. Inoltre, la società sta valutando potenziali svendite azionarie dei suoi impianti di idrogeno verde per aiutare a riciclare il capitale.

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